Ha surgido un rumor, el cual menciona una posible compra de Takara Tomy por parte de Takara.

Fuente noticia.

Sumario:

 Takara Tomy está perdiendo una de sus mejores licencias, y su perspectiva de ingresos es negativa para los próximos dos años.
   La empresa ha fracasado en sus esfuerzos durante los últimos seis años para diversificarse de un mercado japonés de juguetes en declive.
   La compañía ha incurrido en pérdidas masivas desde 2012.
   Por lo tanto, se ha convertido en un objetivo de adquisición y esto posiblemente desde el lado de Hasbro.

Hace unas semanas, tuve una conversación con un viejo amigo mío, un comprador mayor de un gran minorista de juguetes japonés, que me preguntó si había visto el anuncio de Pokemon de retirar su licencia a Takara Tomy (OTC: TKHIY) y dársela a Wicked Cool Toys Company en julio de 2018. Dije que sí, y la pregunta de seguimiento fue si pensaba que era probable que una de las dos grandes empresas de juguetes estadounidenses compraría Takara Tomy. Los ejecutivos japoneses no tienen la costumbre de hacer preguntas frívolas, y éste me hizo pensar que de hecho podría estar ocurriendo algo importante y merecería una investigación más profunda.

Primero, algunos antecedentes.

En un artículo de Toy News Magazine del 6 de abril de 2011, dice:

Takara Tomy está comprando RC2 y desafiando a los principales fabricantes de juguetes de EE. UU. y Europa en su propio terreno. Con esta mudanza la empresa se está transformando de gigante local a uno con una presencia decente en los principales mercados y un competidor factible para Mattel, Spin Master y JAKKS. He omitido a Hasbro de esa declaración porque hay vínculos entre las dos compañías que impiden la competencia entre ellas ".

Había una razón sólida por la que Takara Tomy estaba ansiosa por diversificarse fuera de su mercado local. Las ventas de juguetes en Japón han estado disminuyendo desde 2010 debido al crecimiento negativo de la población, una tendencia que es poco probable que se invierta en un tiempo.

Ahora nos corresponde a nosotros echar un vistazo a lo que Takara Tomy ha hecho con su adquisición de Learning Curve y cómo le fue en su búsqueda para aprovechar su negocio principalmente japonés de juguetes en una presencia mundial.

Dada la historia de tipos de cambio del yen japonés, probablemente sería útil echar un vistazo a sus ventas en América del Norte y Europa en términos de dólares:

La única área en la que Takara Tomy está mostrando algún progreso es China, como se muestra en Asia (excluido Japón).

No es sorprendente que la empresa tampoco lo haya hecho demasiado bien en términos de rentabilidad:

Cuando usted observa la segunda tabla, notará que la adquisición de la curva de aprendizaje resultó en un fuerte aumento en los ingresos en Norteamérica y Europa en 2011. Este fue un evento único, y hubo continuos descensos en los ingresos a partir de entonces. La empresa no logró desarrollar su reconocida estrategia de diversificación geográfica y, de hecho, desaprovechó totalmente la oportunidad de la curva de aprendizaje.

Su negocio japonés, con diferencia el más grande, muestra una imagen muy inestable con pronunciadas caídas previstas para los ejercicios fiscales de 2017 y 2018.

Las proyecciones para 2017 se basan en los datos de venta del Panel de Comerciantes Minoristas en los Estados Unidos y en la retroalimentación de compradores nacionales alrededor del mundo hasta finales de junio. En cuanto a 2018, el pronóstico tiene en cuenta la pérdida de la franquicia Pokemon mencionada en el primer párrafo anterior. Para demostrar lo importante que es Pokemon para Takara Tomy, así es como la marca se apila dentro de los ingresos de la compañía en Estados Unidos a finales de junio:

En otras palabras, se puede esperar que alrededor de una cuarta parte de los ingresos de Takara Tomy se dirijan al oeste en 2018, y esto no sólo ocurre en Estados Unidos, sino también en Europa y la mayor parte de Asia.

Así que, dado este rendimiento y perspectiva - y asumiendo que el comprador japonés tiene razón al insinuar que alguien podría estar pescando para Takara Tomy - ¿quién tendría el peso y el deseo de comprar esta compañía?

No hay demasiados candidatos. Uno de ellos es Mattel (NASDAQ: MAT), pero la empresa está muy ocupada tratando de estabilizar su propio negocio y es poco probable que quiera añadir a sus muchos problemas en esta etapa. Otro es Spin Master, pero la empresa no cuenta hoy en día con los recursos humanos y financieros para tragarse una ballena tan grande como Takara Tomy. Por supuesto, está Bandai (OTC: NCBDY), pero una adquisición de Takara Tomy sólo aumentaría su ya grande cuota de mercado en Japón sin conseguir nada significativo en otro lugar.

Lo cual leuda a Hasbro y esto tendría mucho sentido por varias razones:

1. Hasbro busca una gran adquisición

El año pasado se celebraron conversaciones entre Hasbro y Mattel para determinar si la fusión entre ambas empresas era viable. Mis contactos de compra creen que estas conversaciones fueron iniciadas por Hasbro y finalmente terminaron porque Mattel simplemente no quería ir allí. Esto me sugiere que Hasbro está buscando una gran adquisición y Takara Tomy seguramente se ajustaría a esta ley. Además, se puede esperar que Hasbro busque sinergias significativas y ahorros de costes en cualquier adquisición y es muy probable que Takara Tomy lo logre.

2. Comprar Takara Tomy resolvería una serie de problemas para Hasbro

No se sabe muy bien que tanto la propiedad intelectual de Transformers como Beyblades son propiedad de Takara Tomy y se concedieron licencias a Hasbro en todo el mundo, excepto en Japón, donde Tomy tiene la exclusividad, y en China, Corea y Taiwán, donde coexisten ambas empresas. Mientras que en la superficie pulcra y ordenada, esta división ha dado lugar a una serie de problemas. El más llamativo fue el reciente lanzamiento de Beyblade Burst, donde Takara Tomy vendió su versión de Beyblades en Estados Unidos, mientras que Hasbro vendió su propio y diferente producto en Canadá. Además, los vendedores de terceros a menudo se aprovechan de esta situación en la que compran los productos Tomy Transformers de mayoristas japoneses y los revenden en lugares como la India. Esta separación geográfica también tiene como resultado que los Transformadores Tomy se diferencian materialmente del mismo producto desarrollado por Hasbro. Una fusión de las dos empresas solucionaría estos problemas.

3. El negocio de Tomy añadiría fortaleza a Hasbro, donde es muy débil

Una de las áreas más débiles de Hasbro es el negocio preescolar. Actualmente, tiene alrededor del 20% del mercado de los EE. UU. en comparación con Fisher-Price más del 40%. Añadiendo Tomy aumentaría esta cuota de mercado a un estimado del 25%. Además, Hasbro no participa en la categoría Toys To Life donde Lego Dimensions está representando una creciente amenaza para su negocio de Figura de Acción. Añadiendo la reciente entrada de Tomy, los Lightseekers, se encargarían de este tema.

4, Comprar Takara Tomy convertiría a Hasbro en un jugador importante en China

En este punto, Hasbro no es realmente un factor en China - el segundo mercado de juguetes más grande del mundo. La compañía tiene una cuota de mercado de alrededor del 1% y se enfrenta a un Mattel muy agresivo que acaba de entrar en tres alianzas estratégicas - con Alibaba (NYSE: BABA) que se centra en minoristas de ladrillos y morteros, con Babytree en servicios educativos y el Grupo Fosun (OTCPK: FOSUY) para el acceso a los clubes infantiles del Club Med en China. Hasbro, por otra parte, concluyó hace dos años una alianza estratégica con el Grupo Alpha mediante la cual Alpha apoyaría a Hasbro en China a cambio de que Hasbro estableciera Alpha en Europa y Norteamérica. Ninguno de los dos esfuerzos ha ganado mucha tracción, y hay cada vez más indicios de que Alpha está ahora yendo por su propio camino dulce en ambos territorios "Hasbro".

Por el contrario, Takara Tomy está bien en China y ahora tiene la misma cuota de mercado que Hasbro. La empresa, por ejemplo, tiene las tres propiedades de Figura de Acción en el país, mientras que Hasbro está muy abajo en la lista. Al adquirir Takara Tomy, Hasbro duplicaría su negocio chino de la noche a la mañana. Además, adquiriría una operación de ventas y marketing muy eficiente que actualmente no tiene.

5. La combinación de la posición de Takara Tomy en Japón y la filosofía empresarial de Hasbro podría estabilizar el negocio japonés.

El acuerdo de licencia mencionado en Pt 2 también estipula que Takara Tomy es el vendedor exclusivo de todos los productos Hasbro en Japón. El vacilante desempeño de Takara Tomy en su mercado doméstico tiene un efecto negativo directo en los ingresos por licencias de Hasbro. Y lo que es más importante, el acuerdo en su forma actual obliga a Hasbro a asumir el papel de espectador pasivo en el tercer mercado de juguetes más grande del mundo. Todo esto debe ser una preocupación importante para Hasbro y que una fusión resolvería inmediatamente. Y lo que es más importante, cabe esperar que la combinación de la posición dominante de Takara Tomy en el mercado y las habilidades empresariales de Hasbro sean decisivas para invertir una tendencia negativa acelerada de la cuota de mercado.

Aunque no hay ninguna garantía de que Hasbro esté contemplando la posibilidad de comprar Takara Tomy o de que tal esfuerzo tenga éxito, dos cosas parecen estar bastante claras. Una es que tal adquisición sería beneficiosa para ambas compañías. La otra es que sin tal movimiento, Takara Tomy es probable que siga luchando.

Divulgación: No tenemos ninguna posición en ninguna de las acciones mencionadas, y no tenemos planes para iniciar ninguna posición dentro de las próximas 72 horas.

El artículo original fue traducido gracias a: www.deepl.com/translator